Lời dẫn:
Bí quyết đầu tư của Warren Buffett là gì? Hầu như mọi nhà đầu tư đều muốn biết câu trả lời cho câu hỏi này, nhưng rất ít người thực sự hiểu được. Cá nhân tôi không tuyên bố là chuyên gia về Buffett, nhưng tôi đã nghiên cứu sâu về quá khứ của ông và viết nhiều bài phân tích liên quan. Tuy vậy, vẫn có những người đào sâu hơn tôi.
Mặc dù các bài phân tích khác có thể chi tiết hơn, nhưng tôi sẽ cố gắng đơn giản hóa để giúp độc giả hiểu cách Buffett đã xây dựng nên khối tài sản khổng lồ trong nhiều thập kỷ qua.
1. Ý chí thép
Buffett là một nhà chọn cổ phiếu tuyệt vời, đây cũng là lý do chính cho thành công của ông qua nhiều năm. Nếu thiếu một số khoản đầu tư chủ chốt, ông sẽ không thể đạt được khối tài sản như hôm nay. Các thương vụ đầu tư vào American Express (AXP), Coca-Cola (KO), và GEICO đã khiến ông trở thành một thiên tài trong mắt nhiều người. Đến nay, đây vẫn là những khoản đầu tư quan trọng nhất của ông. Một điểm đáng chú ý là Buffett chỉ đạt được phần lớn tài sản của mình sau tuổi 60, nhờ các khoản đầu tư vào các công ty trên (bao gồm cả việc tái đầu tư lợi nhuận bằng tiền mặt).
Bạn có thể coi Buffett là một huyền thoại trong việc chọn cổ phiếu, điều mà không ai có thể sao chép hoàn toàn. Nhưng nếu muốn tái tạo thành công của ông, bạn có thể áp dụng chiến lược mua và nắm giữ các cổ phiếu tương tự, mặc dù không nên làm theo một cách mù quáng mà không thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng. Tuy nhiên, có một điểm khác biệt lớn giữa Buffett và nhà đầu tư bình thường, và đó cũng là lý do chính khiến hầu hết các nhà đầu tư sẽ không bao giờ có thể lặp lại thành công của ông.
2. Sự kiên nhẫn và thời gian
Kiên nhẫn và thời gian là hai lợi thế lớn nhất của Buffett. Phần lớn nhà đầu tư không có những đặc điểm này, đó là lý do họ không thể sao chép thành công của ông. Buffett luôn nắm giữ cổ phiếu trong thời gian dài và kiên nhẫn chờ đợi. Khi thị trường giảm mạnh, thay vì rời bỏ như nhiều nhà đầu tư khác, ông tận dụng cơ hội để mua vào.
Ví dụ, trong cuộc khủng hoảng tài chính, giá cổ phiếu American Express giảm từ mức cao 63 USD vào năm 2007 xuống chỉ còn 10 USD. Bao nhiêu nhà đầu tư có thể chịu đựng được sự sụt giảm mạnh như vậy? Tuy nhiên, đến năm 2014, cổ phiếu này đã tăng lên 95 USD, mang lại lợi nhuận lớn cho những người kiên trì nắm giữ. Những nhà đầu tư kiên trì nắm giữ cổ phiếu xứng đáng có được mức thưởng với sự chênh lệch này, nhưng có lẽ chỉ một số ít người làm được điều đó.
3. Tránh chủ nghĩa ngắn hạn
Năm 2007, công ty Dow Publishing đã công bố một báo cáo do Clifford G. Dow, giám đốc đầu tư chính biên soạn. Báo cáo này tập trung vào tỷ lệ luân chuyển danh mục đầu tư (turnover rate) của các quỹ tương hỗ. Khác với các dữ liệu luân chuyển khác, báo cáo này tập trung phân tích hiệu suất của các quỹ tương hỗ, đồng thời loại trừ tác động từ các giao dịch ngắn hạn của nhà đầu tư thị trường.
Báo cáo nhấn mạnh một nghiên cứu được thực hiện vào năm 1998. Dữ liệu từ 435 quỹ thuộc danh mục “tăng trưởng lớn” của Morningstar cho thấy: Tỷ lệ luân chuyển trung bình là 93%, tương đương với thời gian nắm giữ trung bình là 12,9 tháng. Trong khoảng thời gian từ năm 1989 đến 1998 (10 năm), tỷ lệ luân chuyển trung bình của các quỹ tăng trưởng trung bình và nhỏ là: 114%, tương đương với thời gian nắm giữ trung bình là 10,5 tháng. Đối với các quỹ chủ động, tỷ lệ luân chuyển dao động từ: 215% đến 972%, với mức trung bình là 320%, đồng nghĩa với việc thời gian nắm giữ cổ phiếu trung bình của các quỹ này là 24 tuần, 5 tuần và 16 tuần.
Dữ liệu từ các loại hình đầu tư khác ngoài quỹ tương hỗ cho thấy thời gian nắm giữ cổ phiếu trung bình đã giảm đáng kể, từ 8 năm vào năm 1962 xuống chỉ còn 5 ngày vào năm 2012. Theo biểu đồ của Vanguard Group, thời gian nắm giữ cổ phiếu đã giảm mạnh trong giai đoạn từ năm 1990 đến 2000, trước khi giao dịch tần suất cao bắt đầu bùng nổ trên Phố Wall.
Jack Brennan, CEO của Vanguard Group và cũng là Chủ tịch của Hiệp hội Các Công ty Đầu tư Hoa Kỳ (Investment Company Institute, ICI) cho rằng:
“Cách đây vài năm, tỷ lệ mua lại quỹ trung bình hàng năm là 10%, tương ứng với thời gian nắm giữ quỹ trung bình là 10 năm. Hiện nay, tỷ lệ này đã tăng lên khoảng 40%, nghĩa là thời gian nắm giữ trung bình đã giảm xuống còn khoảng 2,5 năm.”
Kết luận
Sự thật là, nếu nhà đầu tư thông thường không thể nắm giữ các quỹ chỉ số hoặc cổ phiếu đơn lẻ trong nhiều năm, họ sẽ không bao giờ tái tạo được hiệu suất của Warren Buffett. Ngay cả khi bạn là nhà đầu tư giỏi nhất thế giới trong việc chọn cổ phiếu, việc mua bán cổ phiếu mỗi ba năm một lần sẽ làm giảm đáng kể khả năng tạo ra tài sản lớn trong dài hạn. Điều quan trọng nhất để kéo dài thời gian nắm giữ chính là sự kiên nhẫn.
Việc mua và nắm giữ các quỹ chỉ số rất dễ dàng: bạn có thể đạt được mức lợi nhuận trung bình hàng năm khoảng 9% mà gần như không cần nỗ lực gì. Không cần phải dành nhiều thời gian để nghiên cứu hoặc chọn cổ phiếu. Tuy nhiên, phần khó nhất là kiên trì nắm giữ quỹ chỉ số, thay vì cố gắng đánh bại thị trường.
Bạn có thể không bao giờ đạt được sự nhạy bén như Buffett trong việc chọn cổ phiếu, nhưng học tập thái độ mua và nắm giữ của ông thì hoàn toàn khả thi.
