Giá vàng đã có một sự bứt phá mạnh mẽ trong năm nay. Tuy nhiên, điều gì đã ngăn cản vàng đạt được mức tăng lớn hơn? Câu trả lời có thể nằm ở sự cuồng nhiệt quá mức của các nhà đầu tư đối với sự phát triển của Nvidia và các cổ phiếu Mỹ khác.
Giá vàng đã có sự biến động tăng trưởng mạnh mẽ trong năm nay, tăng gần 30%, bởi hoạt động mua vàng từ các ngân hàng trung ương và một số yếu tố khác. Theo một báo cáo của chiến lược gia Mike McGlone, so với các tài sản khác (bao gồm dầu mỏ và kim loại cơ bản), đợt tăng giá lần này đã đưa giá vàng lên mức cao kỷ lục.
Tuy nhiên, có một ngoại lệ – cổ phiếu Mỹ đang trong một giai đoạn tăng trưởng lịch sử của chúng. Chỉ số S&P 500 hiện ở mức khoảng 5885 điểm, tương đương 2,3 lần giá vàng – đây mức cao nhất kể từ bong bóng công nghệ đến nay. Do giá cổ phiếu cao, nên các nhà đầu tư Mỹ ít quan tâm hơn đến vàng.
Theo các số liệu hiển thị của Hội đồng Vàng Thế giới, các quỹ giao dịch trao đổi vàng ở Bắc Mỹ hiện nắm giữ khoảng 1640 tấn vàng.Bất chấp giá vàng đã tăng đáng kể, mức này vẫn thấp hơn 2000 tấn so với mức đỉnh vào năm 2020.
McGlone chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Tư rằng: “Các nhà đầu tư Mỹ có tâm lý ‘Vàng thật tuyệt, tôi thích nó. Nhưng so với nó, cổ phiếu Nvidia của tôi thì sao? Quỹ QQQ（Quỹ ETF Invesco QQQ ）hay chỉ số S&P 500 của tôi thế nào?‘ ”
Tuy nhiên, McGlone cũng lưu ý rằng tâm lý này có thể thay đổi bất cứ lúc nào, đặc biệt là khi cổ phiếu Mỹ có vẻ đang bị định giá quá cao. Ông nói: “Kể từ tháng 10 năm ngoái, chúng ta chưa từng chứng kiến đợt điều chỉnh 10% nào. Đối với tôi, đây sẽ là chất xúc tác lớn tiếp theo cho giá vàng – khi thị trường chứng khoán xuất hiện một đợt điều chỉnh giá.”
Ngoài sự thờ ơ của các nhà đầu tư Mỹ, các yếu tố thúc đẩy giá vàng khác khá bền vững. Sau khi Donald Trump thắng cử vào ngày 5 tháng 11, những nhà đầu tư coi vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát đã có thêm lý do để mua vàng. Nhiệm kỳ tổng thống của Trump làm tăng khả năng áp thuế nhập khẩu, điều này sẽ khiến giá hàng hóa tiêu dùng ở Mỹ tăng cao, cùng với những cam kết về việc cắt giảm thuế không được tài trợ, sẽ làm gia tăng thâm hụt ngân sách.
Bên cạnh đó, rủi ro địa chính trị tiếp tục gây xáo trộn thị trường. Xung đột ở Trung Đông và Ukraine vẫn đang tiếp diễn. Hôm thứ Hai, sau khi Tổng thống Nga Putin ký một sắc lệnh có vẻ sẽ làm gia tăng nguy cơ chiến tranh hạt nhân, vàng và trái phiếu Kho bạc Mỹ đều tăng. Thêm vào đó, chính sách đối ngoại khó đoán của Trump là một yếu tố bất ổn định khác.
